9月27日，中國(guó)郵儲(chǔ)銀行在港IPO股價(jià)結(jié)果公布，每股發(fā)行價(jià)為4.76港元/股。此前發(fā)布的股票發(fā)行價(jià)區(qū)間為4.68~ 5.18港元。
扣除發(fā)行相關(guān)開(kāi)支，該行本次募資凈額為566.27億港元，如果按照港元兌人民幣1.16計(jì)算，相當(dāng)于人民幣488.16億元。這一規(guī)模占經(jīng)擴(kuò)大后的郵儲(chǔ)已發(fā)行總股本約15%（未考慮超額配股權(quán)的行使）。
這一宗年內(nèi)全球最大規(guī)模的IPO將于今日（9月28日）正式掛牌交易。
超額配股權(quán)已授出尚未行使
當(dāng)日，最終認(rèn)購(gòu)規(guī)模也予以了公布。向香港公開(kāi)發(fā)售提交的總數(shù)為初步可供認(rèn)總數(shù)的2.60倍，后者為6.05億股；國(guó)際發(fā)售向承配人配發(fā)的發(fā)售股份數(shù)目為115.01億股，相當(dāng)于全球發(fā)售下發(fā)售股份總數(shù)的95%（行使超額配股權(quán)前）。國(guó)際發(fā)售部分已經(jīng)超額分配18.16億股，而這部分初步提呈發(fā)售股份數(shù)目為115.01億股。
一位上市并購(gòu)律師告訴記者，標(biāo)的目前還沒(méi)有正式上市，超額分配權(quán)尚未行使。所以，國(guó)際發(fā)售向承配人配發(fā)的股份數(shù)目與初步提呈發(fā)售股份數(shù)目是相同的。
該行表示，根據(jù)國(guó)際承銷(xiāo)協(xié)議，該行已向國(guó)際承銷(xiāo)商授出超額配股權(quán)，可由聯(lián)席代表（代表國(guó)際承銷(xiāo)商）在一定期限內(nèi)行使，若行使，則該行按發(fā)售價(jià)額外配發(fā)總計(jì)最多18.16億股H股。該超額分配可在二級(jí)市場(chǎng)按不高于發(fā)售價(jià)的價(jià)格進(jìn)行購(gòu)買(mǎi)。截至9月27日，該超額配售權(quán)未獲行使。
上述律師告訴記者，超額配售選擇權(quán)，又稱“綠鞋”。是指發(fā)行人授予主承銷(xiāo)商的一項(xiàng)選擇權(quán)，獲此授權(quán)的主承銷(xiāo)商按同一發(fā)行價(jià)格超額發(fā)售不超過(guò)包銷(xiāo)數(shù)額15%的股份，即主承銷(xiāo)商按不超過(guò)包銷(xiāo)數(shù)額115%的股份向投資者發(fā)售。在增發(fā)包銷(xiāo)部分的股票上市之日起30日內(nèi)，主承銷(xiāo)商有權(quán)根據(jù)市場(chǎng)情況選擇從集中競(jìng)價(jià)交易市場(chǎng)購(gòu)買(mǎi)發(fā)行人股票，或者要求發(fā)行人增發(fā)股票，分配給對(duì)此超額發(fā)售部分提出認(rèn)購(gòu)申請(qǐng)的投資者。主承銷(xiāo)商在未動(dòng)用自有資金的情況下，通過(guò)行使超額配售選擇權(quán)，可以平衡市場(chǎng)對(duì)該股票的供求，起到穩(wěn)定市價(jià)的作用。
上市后很有可能納入國(guó)企指數(shù)
中國(guó)郵儲(chǔ)銀行在港IPO的基石投資者有6家，公告顯示，基石投資者最終認(rèn)購(gòu)股份合共92.94億股，相當(dāng)于全球發(fā)售完成后該行已發(fā)行股本總額約11.51%；及全球發(fā)售下的發(fā)售股份數(shù)目約76.77%（假設(shè)超額配股權(quán)未獲行使）。
6家基石投資者分別為：CSIC Investment One Limited（CIOL）、上港集團(tuán)（香港）有限公司、Victory Global Group Limited、國(guó)家電網(wǎng)海外投資有限公司、中國(guó)誠(chéng)通控股、長(zhǎng)城環(huán)亞國(guó)際投資等。其中，CIOL是中國(guó)船舶資本有限公司（持有60%）和中國(guó)船舶重工國(guó)際貿(mào)易（香港）有限公司（持有40%）共同成立的公司，注冊(cè)地位于英屬維爾京群島；Victory Global Group Limited是海航資本集團(tuán)有限公司全資子公司，也為其母公司提供投資平臺(tái)。
本次公告重申，與其他公眾股東比較，基石投資者在其各自的基石投資協(xié)議內(nèi)并不享有任何優(yōu)先權(quán)。除根據(jù)各基石投資協(xié)議認(rèn)購(gòu)?fù)猓顿Y者概不會(huì)根據(jù)全球發(fā)售認(rèn)購(gòu)任何發(fā)售股份。緊隨全球發(fā)售完成后，基石投資者概不會(huì)于該行占據(jù)任何董事會(huì)席位，也不會(huì)成為該行的主要股東?；顿Y者持股將計(jì)入H股公眾持股量。基石投資者將不會(huì)在該行上市后6個(gè)月內(nèi)出售所認(rèn)購(gòu)股份。
東亞證券研報(bào)指出，中國(guó)郵儲(chǔ)銀行擁有最優(yōu)異的資產(chǎn)質(zhì)量和撥備覆蓋水平。截至2016年3月31日，該行的不良貸款率為0.81%，顯著低于四大國(guó)有行1.73%的平均水平。截至同期，該行撥備覆蓋率為286.71%，顯著高于四大國(guó)有行154.73%的平均水平。
東亞證券研究團(tuán)隊(duì)還分析指出，存貸比于2016年3月底為39.6%，在H股上市銀行中為最低。因此，中國(guó)郵儲(chǔ)銀行應(yīng)該有足夠的空間來(lái)擴(kuò)大其利息收入。
該研究團(tuán)隊(duì)進(jìn)一步認(rèn)為，考慮到其較大的市值，中國(guó)郵儲(chǔ)銀行很有可能于上市后納入國(guó)企指數(shù)。
